A gdyby wszystko sprzedać i wyjechać. Metody wyceny przedsiębiorstw cz. 3. Flip przedsiębiorstwa

Przed wyjazdem można rozważyć sprzedaż przedsiębiorstwa komuś innemu. Można pozyskać dzięki temu środki na ustawienie się w nowym miejscu. Są różni nabywcy przedsiębiorstw. Komu sprzedać?

Drugą grupą nabywców są fliperzy. Fliper jest przedsiębiorcą znającym się na optymalizacji w biznesie. Kupuje przedsiębiorstwo w kiepskiej sytuacji, wyprowadza je na prostą i potem sprzedaje z zyskiem.

Chcemy wycenić sklep – warzywniak o następującej charakterystyce:

• Sklep kupuje w hurtowni warzywa po średniej cenie 2,00 zł/kg

• Sprzedaje warzywa średnio po 2,50 zł/kg.

• Koszty stałe w postaci czynszu, wynagrodzeń pracowników, rachunków na prąd, wodę itp. są na poziomie 20 000 zł/mc.

• Sklep sprzedaje 40 000 kg warzyw miesięcznie

Plan flipera jest następujący:

Po kupieniu sklepu inwestuje w jego modernizację i promocję 60 000 zł.

Spodziewane efekty tych działań po roku, to:

• zwiększenie ilościowej sprzedaży o 10%,

• podniesienie średnich cen sprzedaży o 10%,

• obniżenie kosztów stałych o 10%

• wynegocjowanie rabatu w hurtowni w wysokości 10%

Po pierwszym roku gdy zmiany są wprowadzone połowicznie dane wyciągnięte ze sprawozdania finansowego wyglądają tak:

Przychód (miesięcznie) = 42 000 kg * 2,62 zł/kg =110 040 zł

Koszty (miesięcznie) = 5 000 zł (modernizacje) + 19 000 zł + 42 000 kg * 1,90 zł/kg = 99 300 zł

Zysk (miesięcznie) = Przychód – Koszty = 10 740 zł

Z takim wynikiem fliper może sprzedać sklep nabywcy oczekującemu zwrotu w 3 lata za 386 640 zł.

Gdy fliper poczeka kolejny rok, to w sprawozdaniu finansowym już nie będzie dodatkowych kosztów modernizacyjnych. Dodatkowo usprawnienia będą działać na 100% przez cały okres sprawozdawczy.

Dane z drugiego roku wyglądają dużo lepiej:

Przychód (miesięcznie) = 44 000 kg * 2,75 zł/kg =121 000 zł

Koszty (miesięcznie) = 18 000 zł + 44 000 kg * 1,80 zł/kg = 97 200 zł

Zysk (miesięcznie) = Przychód – Koszty = 23 800 zł

Teraz taki sam inwestor finansowy jak rok wcześniej jest gotowy odkupić ten sklep od flipera za 856 800 zł.

W międzyczasie sklep zarobił 414 480 zł. Po sprzedaniu sklepu w ręku flipera zostanie 1 271 280 zł. Fliper oczekując podwojenia zainwestowanego majątku w 6 lat nie powinien kupić tego sklepu drożej niż 949 015 zł. Z tym nie powinno być problemu, bo wartość przedsiębiorstwa nawet po usprawnieniach jest niższa.

Za tydzień zapraszam na prezentację ostatniej z cyklu metody wyceny przedsiębiorstw.