A może wszystko sprzedać i wyjechać... Wprowadzenie do wycen przedsiębiorstw
Przy wyjeździe za granicę czasami lepiej podjąć decyzję o sprzedaży części tego, co ma się w ojczystym kraju, by potem kupić to, co niezbędne w nowym miejscu.
Emigrujący przedsiębiorca może rozważać sprzedaż swojej dotychczasowej firmy, w celu zebrania środków na start w nowym miejscu. Warto wobec tego poznać metody wyceny przedsiębiorstw.
Zakup przedsiębiorstwa jest motywowany zwykle chęcią zarobienia. Dlatego jego wycena jest powiązana ściśle ze spodziewanymi zyskami przedsiębiorstwa po zakupie.
Przedsiębiorstwo może mieć różne sytuacje. Z tym wiąże się podział metod wyceny na oszacowania:
wartości likwidacyjnej – to co właścicielowi zostanie, gdy zamknie firmę i sprzeda jej majątek;
prognozy zysku – przedsiębiorstwo jest warte tyle, ile przyniesie zysku w założonym czasie.
To nie wystarczy do jednoznacznej wyceny. Pewne znaczenie ma też kto kupuje. Tu mamy podział na:
inwestorów finansowych – kupują przedsiębiorstwo, czasami dają dodatkowe dofinansowanie, ale nie ingerują w jej działanie. Liczą na to, że dotychczasowy zarząd będzie powtarzał wyniki i mogą liczyć na regularną dywidendę.
fliperów - są to eksperci od optymalizacji. Kupują przedsiębiorstwo w kiepskiej sytuacji, z myślą o poprawieniu jego wyników i dalszej odsprzedaży.
inwestorów branżowych – kupują przedsiębiorstwo z myślą o wykorzystaniu go w swoim biznesie. Przykładami takich zakupów jest gdy producent mebli kupuje tartak, hodowca krów kupuje mleczarnie, albo właściciel restauracji kupuje restauracje w nowych miejscach.
O różnicach między różnymi typami inwestorów można się przekonać na przykładach, które będą się pojawiać w najbliższej serii artykułów. W każdym z kolejnych artykułów serii będziemy różnymi metodami wyceniać jedną i tę samą firmę: sklep – warzywniak o następującej charakterystyce:
Sklep kupuje w hurtowni warzywa po średniej cenie 2,00 zł/kg
Sprzedaje warzywa średnio po 2,50 zł/kg.
Koszty stałe w postaci czynszu, wynagrodzeń pracowników, rachunków na prąd, wodę itp. są na poziomie 20 000 zł/mc.
Sklep sprzedaje 40 000 kg warzyw miesięcznie
Na majątek sklepu składają się:
meble o wartości 5 000 zł
zapasy 4 000 kg warzyw o wartości 10 000 zł
Za tydzień zapraszam na prezentację pierwszej z cyklu metody wyceny przedsiębiorstw.
Comentários